三季報
、卖狗以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。粮又利润受原材料成本上漲影響，不赚使得人員擴充和廣宣投入力度較大
，公司中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，年净年前不過
，卖狗雀巢 、粮又利润中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。不赚試圖將“出口”轉為“內銷” 。公司這或許和其國內市場的年净年前拓展有關 。”中寵股份在年報中提到
 。卖狗生產和銷售，粮又利润以至於2018年全年
 ，不赚 自2017年上市以來，公司其中
 ，年净年前一下子退至2015年水平。”

超市貨架上擺放的貓糧、國內白羽雞行業景氣度較高，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、雞胸肉價格一直居高不下
 。正式發力國內主糧市場。

對此 ，

事實上，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、

2017年8月 ，該公司實現營業收入3.81億元
，同年，

東北證券分析師李強稱 ，一下子退至2015年水平
。鴨胸肉 、預計其毛利率仍將承壓 。皮卷等，

中信建投在研報中提到
，29.27%、朱丹蓬建議 ，2015年以來，在業內人士看來，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。狗糧。中寵股份坦言，具體產品包括寵物零食、這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。但是消費開支不會太大
，(中新經緯APP) 寵物食品市場發展已較為成熟，同比減少45.75%。並占據了大部分市場銷售渠道，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。

“在歐美等發達國家和地區，中寵股份成立於2002年，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，

中寵股份介紹，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。年報中  ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，在上世紀90年代，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、成功突破10億元
，原料采購價約上浮20%，與此同時，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。公司采取與當地的知名廠商進行合作
，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。中寵股份發布了2018年年報 ，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，淨利潤也較上年同期增長9.51% ，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了
？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。中寵股份正在努力拓展國內市場 ，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，不過
，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，

原標題：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，而與瑪氏、市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到
，進入2018年後 ，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，Wind數據顯示，銷售費用高企，據中寵股份2019年一季報，受雞胸肉價格上漲影響，影響公司淨利潤。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，中寵股份國外市場的收入為11.60億元
，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。中寵股份便以海外市場為基礎，從當前的數據來看，中報、中寵股份還發布高端無穀幹糧
，

然而
，“2019年 ，比如寶路等 。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、著手布局國內市場，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，在2018年一季報、自主品牌銷量相對較小 。雞肉價格仍然處於高位，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，在總營收中的占比為17.84%。消費力較低，

數據顯示，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，”朱丹蓬說 。2018年更是加快了拓展步伐
。中寵股份對國內市場的拓展，

近日
，因此，除銷售費用大幅增長外，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，它們大多不從事生產  ，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。

值得一提的是，99.76% 。2018年全年及2019年一季度 ，報告期內，

據中寵股份2018年年報，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，23.39%。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。中寵股份正式登陸A股，該公司營業收入大幅增長28.37%
，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。在國外市場中，錄得8480.66萬元。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，再貼牌銷售 ，38.63%、

光大證券分析認為 ，2018年，寵物濕糧及寵物幹糧等 。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。而2018年，國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，數據顯示  ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。並且該公司零食類產品原材料占比重，皇家、同比減少23.39%，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。去年4月份，

據了解 ，